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早讯:创业板还是贵 仍然看好白马蓝筹股
* 来源 :http://www.mobile-colliseum.com * 发表时间 : 2018-04-22 23:40 * 浏览 :

  中国基金报记者:创新企业发行股票与CDR试点,会对股市产生怎样的影响,如何应对?

  石波:独角兽回归的比价效应推动创业板反弹。独角兽刚回归的价格是带有泡沫和概念炒作成分的。不过,企业的实际价值不会因为在不同的市场上市而有不同,也不会因为上市或不上市而有差异。CDR试点不会改变我们的投资策略。

  金斌:理论上说,CDR本身并不会改变股票的投资价值。但CDR的实施可能会让炒作的各种主题概念股现出原形。CDR试点相当于多了一些投资选择的机会,从这个角度来看,CDR试点至少不会是件坏事。

  冷国邦:可能短期会对独角兽概念有催化作用,但长期影响不大,更不会影响我们的投资策略。

  谭琦:从短期来说,独角兽回归A股可能会对一些追捧成长股、新兴行业的资金造成一定的分流,同时带来投资模式上的紊乱,因为又多了不少可以投资的好标的。

  从长期来看,这个事情肯定是好事。因为这些都是比较成熟的科技股,他们估值的模型和对A股同类的较好的公司会产生带动作用。等到真正的独角兽回来以后,我们也会做好准备,把握机会。

  吴俊峰:短期来看,CDR试点影响的主要是在情绪方面。在这个过程中一定要炒作的风险,特别是很大一部分个人投资者把独角兽当成题材来投资。而且在回归上市的过程中,还要考虑对市场资金的冲击,独角兽普遍融资规模较大,而当前A股的资金流动性仍然不充裕。

  长期来看,优质科技公司的回归和上市将继续深化A股估值结构。长期来看,A股的中小创估值仍将持续受到,一些成长空间不足、业绩无法兑现、靠讲故事和题材炒作的公司将加速出局。

  石波:二季度经济基本面在转好,但对经济的判断大家分歧比较大。我们比较担心的是利率水平。在去杠杆的下,信贷额度紧张,很多企业贷不到钱,利率上升可能会比较快。

  金斌:从微观数据来看,目前经济仍走在健康增长的道上。但考虑到贸易战及全球货币收紧的大形势,股票市场对未来经济的预期是相对悲观的,这在股票价格上已经有一定程度的体现。接下来,经济到底是好还是不好?这是二季度市场的风险所在,同时也是潜在的机会。

  冷国邦:宏观层面应该多关注金融风险防范监管政策的变化和效应,以及由此带来的利率变化,国际层面密切中美贸易摩擦的进展。

  谭琦:首先,我们的投资偏重于具体标的,在探讨新业务、新商业模式时,这些公司处在一个动态变化过程中,在企业层面的业务竞争能力、市场竞争力,这些都是比较具体的风险。

  第二,大家关注得比较多的风险点包括中美贸易战,贸易纠纷是否加剧,还有金融去杠杆,以及今年的财政赤字会适当压缩等。

  吴俊峰:二季度的风险点可能会有几个方面:第一,中美贸易战仍然将持续发酵;第二,金融强监管导致的流动性担忧;第三,经济的超预期下滑。

  石波: 要加仓一个品种当然要看性价比,如果被低估了就会投。我们一直在加仓那些已经调整到位的品种,关键看公司业绩增长和性价比。成长股中的龙头股是我们非常看好的品种。具体的投资方向上,二季度看好两个方向的潜在投资机会,一是MSCI指数标的公司, 二是大众消费品行业。

  金斌:我们每天都会根据对市场的判断,动态调整投资组合。对股票仓位的控制,一方面反映我们对市场的看法,同时也要结合个人对风险的承受能力,这是一个综合考虑的结果。

  冷国邦:持股结构的调整本身就是投资的一部分,二季度持仓肯定会有所调整,仓位上限在8成左右。

  谭琦:我们的策略是精选5%最好的公司,至于这5%到底是什么样的公司、什么样细分的行业,是不一定的。我们只是希望以年度为时间标准,精选风险收益比更合适的标的,一步步去投资比较有把握的公司。

  我们不想完全进攻,也不希望全守,而是要通过审慎的方式来进行“防守反击”,通过精选个股,找到风险收益比较为合适的公司。

  吴俊峰:我们二季度不会大幅调仓换股。对于带有周期的行业和个股配置会有所减少,仍然比较看好白酒、保险、医药、TMT。

  中国基金报记者:在行业板块上,二季度最看好哪些方向?比较热门的医药和军工是否会考虑参与配置?

  石波:二季度进入开工旺季,投资速度会加快,科技创新和消费升级已成为当前政策重点支持的方向。我们既看好房地产、家电和消费品行业的集中度提高,也看工智能、信息技术和医药生物等行业的表现。

  今年在板块上会比较均衡,自下而上精选个股更重要。市场不会像去年那样出现一九现象,去年的主角是“漂亮50”,今年可能会有300甚至到500个股票有表现的机会,小股票中下半年也有投资机会。

  金斌:任何时候都要对热门板块及股票保持,因为热门往往意味着较高的关注度、较低的预期差,甚至可能被高估。目前我们对大金融及一些传统行业的优秀公司更有兴趣。

  冷国邦:仍然会在我们年度策略中看好的领域当中进行配置,看好的行业包括创新驱动,如新能源汽车、5G、人工智能、物联网、创新药等、消费升级,如医疗保健、家电和家具定制、传媒等、服务业,如大金融、新业态等。

  谭琦:最近医药行情表现很强,尤其是创新药公司涨得很好。我们不会去追涨,而是希望持续关注医药行业比较好的标的,挖掘一些涨幅相对较小的股票。对于军工股的投资也是类似的道理,我们关注军工板块,但对于上涨比较快的公司,我们不会去追。

  吴俊峰:并不看好医药行业性的机会,而是要把握个股的行情。对于军工板块,我们不看好,也不会参与。第二,大家关注得比较多的风险点包括中美贸易战,贸易纠纷是否加剧,还有金融去杠杆,以及今年的财政赤字会适当压缩等。

  吴俊峰:二季度的风险点可能会有几个方面:第一,中美贸易战仍然将持续发酵;第二,金融强监管导致的流动性担忧;第三,经济的超预期下滑。

  石波: 要加仓一个品种当然要看性价比,如果被低估了就会投。我们一直在加仓那些已经调整到位的品种,关键看公司业绩增长和性价比。成长股中的龙头股是我们非常看好的品种。具体的投资方向上,二季度看好两个方向的潜在投资机会,一是MSCI指数标的公司, 二是大众消费品行业。

  金斌:我们每天都会根据对市场的判断,动态调整投资组合。对股票仓位的控制,一方面反映我们对市场的看法,同时也要结合个人对风险的承受能力,这是一个综合考虑的结果。

  冷国邦:持股结构的调整本身就是投资的一部分,二季度持仓肯定会有所调整,仓位上限在8成左右。

  谭琦:我们的策略是精选5%最好的公司,至于这5%到底是什么样的公司、什么样细分的行业,是不一定的。我们只是希望以年度为时间标准,精选风险收益比更合适的标的,一步步去投资比较有把握的公司。

  我们不想完全进攻,也不希望全守,而是要通过审慎的方式来进行“防守反击”,通过精选个股,找到风险收益比较为合适的公司。

  吴俊峰:我们二季度不会大幅调仓换股。对于带有周期的行业和个股配置会有所减少,仍然比较看好白酒、保险、医药、TMT。

  中国基金报记者:在行业板块上,二季度最看好哪些方向?比较热门的医药和军工是否会考虑参与配置?

  石波:二季度进入开工旺季,投资速度会加快,科技创新和消费升级已成为当前政策重点支持的方向。我们既看好房地产、家电和消费品行业的集中度提高,也看工智能、信息技术和医药生物等行业的表现。

  今年在板块上会比较均衡,自下而上精选个股更重要。市场不会像去年那样出现一九现象,去年的主角是“漂亮50”,今年可能会有300甚至到500个股票有表现的机会,小股票中下半年也有投资机会。

  金斌:任何时候都要对热门板块及股票保持,因为热门往往意味着较高的关注度、较低的预期差,甚至可能被高估。目前我们对大金融及一些传统行业的优秀公司更有兴趣。

  冷国邦:仍然会在我们年度策略中看好的领域当中进行配置,看好的行业包括创新驱动,如新能源汽车、5G、人工智能、物联网、创新药等、消费升级,如医疗保健、家电和家具定制、传媒等、服务业,如大金融、新业态等。

  谭琦:最近医药行情表现很强,尤其是创新药公司涨得很好。我们不会去追涨,而是希望持续关注医药行业比较好的标的,挖掘一些涨幅相对较小的股票。对于军工股的投资也是类似的道理,我们关注军工板块,但对于上涨比较快的公司,我们不会去追。

  吴俊峰:并不看好医药行业性的机会,而是要把握个股的行情。对于军工板块,我们不看好,也不会参与。

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